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东北证券:国内新能源车产销复苏 欧洲电动化加速
发布时间: 2020-06-26 来源:未知 点击次数:

原标题:东北证券:国内新能源车产销复苏 欧洲电动化加速

来源:东北证券

1、5月新能车产量7.52万辆,排产基本稳定。5月新能车产量7.5万辆,YOY-30%,环比 3%。其中:5月乘用车6.8万辆,客车0.24万辆,专用车0.44万辆。整体来看,5月新能车排产基本稳定。5月新能源乘用车上险量为6.6万辆,同比-19%,环比 22%。需求端与供给端更为匹配,呈现继续复苏的态势。

2、5月动力电池装机量3.51GWh,LG装机量提升明显。其中三元电池2.65GWh;磷酸铁锂电池0.8GWh,三元电池占比75.4%。宁德时代装机市占率仍接近5成,电池厂依然保持着CATL单龙头格局,宁德时代单月装机1.65GWh,市占率为47%。5月LG独配特斯拉M3高续航版有0.11GWh的装机,装机量逐月提升。

3、欧洲各国相继复苏,补贴 限排双管齐下。5月,欧洲各国在前段时间疫情影响下逐步恢复。欧洲电动车注册量约为4.0万辆,同比增长20.3%,环比增长46.8%。德国、法国注册量同比大幅上升50%以上。欧洲对于碳排放的管控极其严格。欧洲拥有全球最严格的限排措施,且要求逐年提高。目前欧洲各大车企碳排放与要求相距甚远,推进电动化是最合理手段。为促进疫情后的经济恢复,欧洲各国政府也出台大量政策推进电动车行业发展。欧洲电动化仍在加速。

总体来看,5月全球新能源汽车产销呈现复苏向上的态势。趋势未变,长期成长,坚定看好持续推荐的三条主线:主线1)长期确定性优质龙头,格局清晰,估值提升:【恩捷股份】(全球隔膜龙头,海外份额有序提升)、【璞泰来】(负极一体化布局,LG放量在即)、【新宙邦】(海外供应链最受益标的,多业务协同发展)、【宁德时代】(绑下游定格局,入海外拓空间)。2)短期拐点向上,长期基本面向好:SKI电池装机增长迅猛,推荐关注:SKI产业链正极、负极龙头公司。3)长期空间大的,“有爆发力”的公司:【德方纳米】(全球LFP正极材料龙头,深度绑定CATL);【天奈科技】(导电剂技术替代,碳纳米管龙头受益,导电母粒绑定沙比克打开长期成长空间)。

风险提示:新能车销量不及预期、政策不及预期等。

来源:金融界网站